Вы хотите знать, что уменьшает доходность инвестиций в такие инструменты, как депозиты, ПИФы, общие фонды банковского управления (ОФБУ)? Ответ прост. Ваш доход снижается за счет надбавок, скидок, премий управляющим, налога на доходы физических лиц (НДФЛ) и т. д. Давайте поговорим об этом подробнее и рассчитаем все на конкретном примере. Предположим, у вас есть свободные 50 000 рублей, которые вы мечтаете приумножить с помощью одного из названных инвестиционных инструментов.

Доходность банковского вклада

Представим себе: вы увидели рекламное объявление о том, что некий банк предлагает клиентам сделать вклад под 13 процентов годовых. Согласитесь, неплохое предложение, поскольку такая доходность намного выше средней по рынку. Вы, не задумываясь, пользуетесь ситуацией и доверяете свои деньги банку. При этом быстро прикидываете, что, вложив накопленную сумму — 50 000 рублей, через год вы должны получить 56 500 рублей. И каково же будет ваше разочарование, когда после окончания срока вклада вы получите только 55 975 рублей. А 525 рублей заплатите государству. Дело в том, что, согласно налоговому законодательству России, если ставка по банковскому вкладу превышает ставку рефинансирования Центробанка (на сегодняшний день она составляет 10 процентов годовых), вкладчик обязан с разницы уплатить НДФЛ в размере 35 процентов.

Сумма налога будет рассчитываться следующим образом: (50 000 руб. х 13% — 50 000 руб. х 10%) х 35% = 525 рублей.

В итоге реальная доходность по вкладу со ставкой 13 процентов годовых превратилась в 12,12 процента.

Имейте в виду: озадачиваться расчетом и уплатой налога на доходы физических лиц вам не придется, все это сделает сам банк, поскольку он является в данном случае налоговым агентом. Кстати, и налоговую декларацию вам подавать не надо. Банк сам передаст все данные налоговикам.

Доходность инвестиций в такие инструменты, как депозиты, ПИФы, ОФБУ снижается за счет надбавок, скидок, премий управляющим, НДФЛ и т. д. Паевые инвестиционные фонды.

• надбавки при приобретении паев. Надо сказать, что не все управляющие компании ее назначают, однако в большинстве случаев уплатить надбавку все-таки придется. Ее величина чаще всего зависит от размера инвестируемой суммы: чем она меньше, тем выше надбавка. Обычно величина надбавки колеблется в пределах 0,5–1,5 процента от суммы инвестиций;
• скидки при продаже паев. Когда вы пожелаете вывести средства из фонда (продать пай), вам придется уплатить скидку с выводимой суммы. Ее величина зависит от срока, в течение которого ваши средства находились в фонде: чем меньше время, тем выше скидка. В среднем величина скидки колеблется от 0 до 3 процентов. Таким образом, управляющие компании стимулируют инвесторов держать средства в фонде более года;
• НДФЛ, сумма которого будет удержана из полученной вами прибыли при выводе средств из фонда. Ставка НДФЛ в данном случае стандартная — 13 процентов. Пока средства инвестора хранятся в фонде, НДФЛ с них не платится. В данном случае налоговым агентом является управляющая компания.

ПРИМЕР 1

Допустим, вы выбрали фонд со следующими характеристиками (см. таблицу) и решили вложить в него 50 000 рублей.

Надбавка
Сумма до 50 000 руб.	1,5%
50 000– 200 000 руб.	1%
Свыше 200 000 руб.	0%
Скидка
До 180 дней	3%
180–365 дней	1%
Свыше 365 дней	0%

Из таблицы видно, что вы приобретете паи фонда уже не на 50 000, а на 49 500 рублей (50 000 руб. х 1% = 500 руб. – надбавка). Через год ваши паи подорожали на 50 процентов, то есть ваши накопления составили 74 250 рублей, в том числе прибыль в размере 24 750 рублей (74 250 – 49 500). Вы удовлетворены этой суммой и решили забрать ее ровно через 365 дней. Первое, что с вас вычтут, — скидка в размере 1 процента от суммы забираемых средств (74 250 руб. х 1% = 742,5 руб.). Кроме того, с вас удержат еще и НДФЛ. И на руки вы получите чуть более 70 000 рублей, а не заветные 75 000.

Приведем подробный расчет: 50 000 – 500 (надбавка) + 24 750 (прибыль) – 742,5 (скидка) = 73 507,5 рублей — вложенные средства минус вознаграждения фонда. Далее посчитаем сумму налога. Имейте в виду: НДФЛ будет удерживаться с чистой прибыли, то есть с 23 507 рублей и будет равняться 3056 рублям (24 750 руб. – 500 руб. – 742,50 руб.) х 13%. Итого ваш доход составит 73 507,5 – 3056 = 70 451,5 рубля.

Таким образом, доходность вложений в ПИФ с ростом пая в 50 процентов за год составит реально 41 процент.

Найти ПИФ или ОФБУ с минимальными надбавками, хорошими скидками с вознаграждения — большая удача. Но не это главное. Эффективный фонд может брать высокие надбавки, но и прибыль приносить больше, чем средний фонд

Общие фонды банковского управления

ОФБУ — менее известный на сегодня инвестиционный инструмент (подробно об ОФБУ читайте на стр. 34). Так же как и в случае с ПИФом, при инвестировании в общий фонд банковского управления вы должны быть готовым к тому, что за управление вашими деньгами придется заплатить. В дополнительные расходы, которые вам как инвестору придется понести, включаются:

• регистрационный сбор (аналог надбавки ПИФа), обычно 0–2 процента от вносимой суммы. Надо сказать, что далеко не все фонды устанавливают этот сбор;
• вознаграждение (премия) управляющему фонда. Рассчитывается оно в каждом фонде по-своему. Некоторые ОФБУ берут премию (в среднем 15 процентов) от величины инвестиционного дохода плюс удерживают проценты от суммы чистых активов (СЧА). Другие — только проценты от суммы СЧА. Вознаграждение, как правило, снимают автоматически, когда вы изымаете из фонда свои накопления;
• комиссия при продаже долей в ОФБУ. Механизм уплаты комиссии аналогичен тому, что действует в ПИФах, ее размер также колеблется от 0 до 3 процентов;
• НДФЛ в размере 13 процентов от прибыли инвестора. Налоговым агентом в этом случае является банк.

ПРИМЕР 2

Итак, у вас по-прежнему имеется 50 000 свободных рублей. Но вы решили доверить их ОФБУ. Фонд вы выбрали со следующими характеристиками (см. таблицу).

Регистрационный сбор	1%
Комиссия
До 180 дней	3%
180–365 дней	1%
Свыше 365 дней	0%
Премия управляющему	15% от прибыли

Из таблицы видно, что вы приобретете паи фонда уже не на 50 000, а на 49 500 рублей (50 000 руб. х 1% = 500 руб. — сбор). Через год приобретенные вами паи подорожали на 50 процентов, то есть ваши накопления составили 74 250 рублей (49 500 руб. х 1,5), в том числе прибыль 24 750 рублей (74 250 – 49 500). Вы решили не рисковать и забрали деньги из фонда ровно через 365 дней. Как вы, наверное, уже догадались, в ваш карман попадут не 75 000 рублей, а значительно меньше — 67 318.

Расчет в данном случае будет следующим. В первую очередь фонд снимет с вас премию управляющему в размере 15 процентов от полученной прибыли. Она будет равна 3637 рублям (24 750 руб. х 15%). Далее вы должны уплатить скидку. Она будет равна 706 рублям ((74 250 руб. – 3637 руб.) х 1%.) В итоге у вас остается 69 906 рублей (70 612,5 – 706).

Но и на этом ваши расходы еще не закончились: фонд удержит с вас налог в сумме 2588 рублей ((69 906 руб. – 50 000 руб.) х 13%). На руки вы получите 67 318 рублей (69 906 – 2588).

Таким образом, доходность вложений в ОФБУ с ростом стоимости доли в 50 процентов за год составит 34,64 процента. Это несколько меньше, чем аналогичный показатель для ПИФа с такой же доходностью. При инвестировании в ОФБУ вы должны быть готовым к тому, что за управление вашими деньгами придется заплатить

Делаем выводы

Мы наглядно показали, что озвучиваемая доходность депозитов, ПИФов и ОФБУ отличается от реальной, поэтому при выборе тех или иных инструментов принимайте во внимание все сопряженные с ними расходы. Иначе вы рискуете получить совсем не тот результат, на который рассчитывали. Особенно это заметно при инвестировании крупных сумм.

Минимизируем расходы

Забыв про налогообложение, скидки и надбавки фондов, инвестор очень часто принимает неэффективные решения. Мы дадим вам несколько советов, которые помогут вам повысить доходность.

1. Инвестируйте в ПИФ и ОФБУ такую сумму, которая позволит вам при приобретении паев получить минимальный размер надбавки.

2. Если вы по причине падения рынка решили зафиксировать прибыль и извлечь средства из фонда до того момента, когда вам будет предоставлена минимальная скидка, есть смысл на это смутное время обменять свои паи на паи фонда облигаций той же управляющей компании. Так вы можете переждать «бурю», не теряя доходность на скидках.

3. Решили инвестировать в ОФБУ? Тогда можно сэкономить на расходах, выбрав фонд без уплаты премии управляющим.