Дивидендная доходность
Дивидендная доходность показывает текущую доходность акций.
Дивидендная доходность= дивиденд на акцию/ текущая рыночная цена акции
Чем выше дивидендная доходность, тем, теоретически, выше привлекательность акций.
Доход на акцию
Акционеров как собственников компании должно интересовать, на какую
прибыль (после выплат процентов и налогов) они могли бы претендовать из
расчета количества акций, которыми они владеют. Этот показатель
описывается величиной дохода на акцию, или EPS (equity per stock).
EPS = чистая прибыль компании/ число обыкновенных акций в обращении.
EPS – это реальная цифра в рублях, которую можно напрямую сравнить с
размером дивиденда на акцию. Разницу составляет величина
нераспределенной прибыли на акцию.
Коэффициент Р/Е
Показатель, позволяющий соотнести прибыль на акцию с ее текущей рыночной ценой, называется «кратное прибыли».
Р/Е = текущая рыночная цена акции / EPS
Этот коэффициент используется для выявления недооцененности или
переоцененности акций. И хотя Р/Е показывает (при предположении о
неизменности прибыли в будущем) число лет, которое потребуется
компании, чтобы окупить цену своих акций, будучи рассмотренным
отдельно, данный показатель не предоставляет какой-либо ценной
информации.
Для того, чтобы принимать инвестиционные решения на основе этого
показателя, надо посчитать среднеотраслевой показатель Р/Е. А затем
сравнить Р/Е конкретной компании со среднеотраслевым. Если Р/Е выше
среднеотраслевого, то считается, что акция переоценена и от нее надо
избавляться; если ниже – наоборот, приобретать. Однако в таких
суждениях надо быть осторожным, т.к. высокий показатель Р/Е может также
говорить о высокой оценке акции инвесторами, т.е. об их
заинтересованности приобрести актив. Соответственно, низкий Р/Е – о
низкой заинтересованности инвесторов. Это может означать, что потенциал
роста цены акции ограничен.
Следует отметить, что показатели Р/Е сравнимы для компаний одной
отрасли, с схожей структурой денежных потоков, системой учета и т.п.
Стоимость чистых активов на акцию
Цель этого стоимостного коэффициента – определение базовой чистой
стоимости компании на одну акцию, если бы активы компании были проданы
за наличные сейчас и могли быть распределены между акционерами.
Cтоимость чистых активов на акцию= стоимость чистых активов/ число акций в обращении
Зачастую показатель NAV на одну акцию используется как определение минимального порога стоимости акции.
Коэффициент альфа
Коэффициент альфа – это показатель, характеризующий рискованность
акции по отношению к рынку. Положительное значение коэффициента
является дополнительным вознаграждением инвестору за риск покупки
данной акции. Чем больше значение данного коэффициента, тем выше лучше
эта акция смотрится относительно рынка. Например, говорят, что
доходность акции с коэффициентом "альфа" равным 1 превышает доходность
рынка в целом на 1%. На основе коэффициента альфа производится оценка
средней доходности портфеля.
Коэффициент бета
Оценка относительного изменения доходности акции (портфеля) по
сравнению с доходностью рынка производится на основе коэффициента бета.
Коэффициент бета показывает, как рынок воздействует на изменение
доходности портфеля. Бета дает количественное соотношение между
движением курса данной акции и движением рынка акций в целом Значение
бета больше 1 говорит о большем риске активов по отношению к рынку,
меньше 1 – о меньшем риске. Отрицательная бета говорит об обратной
зависимости между курсом ценной бумаги и индексом. Например, бета,
равная –0,5 говорит о том, что при падении индекса на 10% цена акции
вырастет на 5%.
В действительности ценные бумаги с отрицательной бетой – первые
кандидаты для формирования хорошо диверсифицированного портфеля. Но они
встречаются очень редко. Большинство значений бета находится в
диапазоне от 0,5 до 1,5, причем среднее значение (по определению)
составляет 1,0.
Коэффициент корреляции, используемый при вычислении беты, определяется следующим образом:
Коэффициент корреляции изменяется в пределах от -1 до +1, не имеет
единицы измерения, вследствие чего его удобно интерпретировать.
Значение коэффициента корреляции, равное +1, говорит о наличии
совершенной положительной связи между двумя активами; значение
коэффициента корреляции, равное -1, говорит о наличии совершенной
отрицательной связи между двумя активами; значение коэффициента
корреляции, равное 0, говорит об отсутствии связи между двумя активами.
Ковариацию, используемую в формуле расчета коэффициента корреляции, можно определить так:
Под рыночной доходностью понимается прирост индекса за наблюдаемый период.
На основе ковариации можно судить о силе и направлении связи между
доходностями активов. Если доходность двух активов одновременно
увеличивается или одновременно уменьшается, то ковариация будет иметь
положительное значение. Напротив, если с ростом доходности одного
актива, доходность другого актива снижается, то ковариация будет иметь
отрицательное значение. Близкое к нулю значение ковариации говорит об
отсутствии связи между доходностями двух активов.
| 
