Падение цен на нефть негативно сказалось
на динамике европейских и развивающихся рынков
В течение
понедельника американские индексы показывали разнонаправленную динамику, в то
время как европейские индексы падали под давлением снижающихся цен на нефть и
промышленные металлы. Падающие цены на сырье ударили по котировкам как Rio Tinto
и BHP Billiton, так и американской Freeport-McMoRan, которые потеряли около 7%
каждый. Но в отличие от Европы, в США положительная динамика финансового сектора
и сектора потребительских товаров вытянула S&P 500 и DJIA в плюс. В
частности, потребительский сектор вырос на фоне данных Института по управлению
поставками, показавшего, что индекс активности сферы услуг вырос в июне до 47
пунктов. Несмотря на то, что показатели ниже 50 указывают на сокращение сектора,
улучшение превысило ожидания экономистов в 45,5 пункта, что и послужило поводом
для оптимизма на рынках. В итоге DJIA вырос на 0,5% до 8325 пунктов, NASDAQ упал
на 0,5%, а широкий индекс S&P 500 прибавил 0,3% и закрыл торги на уровне 898
пунктов. Широкий европейский индекс DJ Stoxx 600 потерял 1,2%, закрывшись на
отметке 201 пункт. Сырая нефть подешевела на USD 2,68 до USD 64 за баррель
из-за возобновившихся опасений относительно того, что цены на нефть опередили
текущий уровень спроса. Опасения того, что восстановление экономики окажется не
таким быстрым, как ожидается, и соответственно спрос на нефть будет умеренным,
продолжают бить по ценам на черное золото. На рынке сырья и энергоресурсов четко
прослеживаются понижательные тенденции, которые сильно бьют по котировкам
индексов таких развивающихся рынков, как Россия, Мексика и Бразилия. Золото
также упало на USD 6,70 до USD 924 за унцию на фоне растущего доллара. В течение
последнего месяца золото демонстрирует неопределенную динамику, торгуясь в
боковом тренде, однако текущие настроения все же ближе к негативным, что и
отражается на понижательной динамике последней недели. Российские индексы,
особо чувствительные к изменению цен на сырье и металлы, резко упали, пробив
вниз технические уровни поддержки. Так, пройдя уровень 950 пунктов, индекс ММВБ
потерял 5%, закрывшись на отметке 925 пунктов. Индекс РТС снизился более
умеренно: на 3% до 921 пункта. Упали котировки всех секторов, но более всех
пострадал нефтегазовый сектор, бумаги Газпрома потеряли 6,5%, Татнефти — 7,7%.
Мы ожидаем дальнейшее падение на фоне продолжающейся коррекции на сырьевых
рынках в месячной перспективе.
Акции упали более чем
на 3%, гривна потеряла 0,1% стоимости
Украинский рынок акций рухнул
на 3% сразу на открытии. Рынок находился под значительным давлением в течение
всего дня в связи с негативной динамикой по всем основным типам активов:
европейским акциям, нефти, драгоценным и основным промышленным металлам. К концу
дня индекс УБ упал на 3,8% до 940 пунктов, что почти на 40 пунктов ниже уровня
закрытия пятницы. Индекс ПФТС потерял 3,4%, завершив день на отметке 392. Объем
торгов на УБ составил 7 млн. грн. Все компоненты индекса УБ закончили день
падением, больше всех утратили Укрсоцбанк (-5,4%), Захидэнерго (-5,9%) и
Центрэнерго (-6,2%). Хотя на рынке и произошло резкое падение, внутридневная
волатильность была довольно низкой, что отражено в узком диапазоне
торгов.
В понедельник межбанковский валютный рынок
закрылся на уровне UAH/USD 7,7380-7,7525, что соответствует потере гривной 0,1%
по сравнению с закрытием рынка в пятницу. НБУ, по сообщениям участников рынка,
выходил с интервенцией по курсу UAH/USD 7,63-7,65. Рынок ждет новостей о работе
миссии МВФ в Киеве, чтобы определиться с дальнейшим направлением
движения.
По данным Государственного комитета статистики
Украины, индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 1,1% м/м в июне. Индекс цен
производителей (ИЦП) увеличился на 1,4% м/м.
Мнение Astrum: Июньский
показатель ИПЦ оказался несколько меньше по сравнению с нашей оценкой. В
соответствии с нашими ожиданиями (см. Astrum Daily за 9 июня), в июне наблюдался
резкий рост цен на табачные изделия ( на 19,7% м/м). Жилищно-коммунальные услуги
также резко подорожали на 4,1% м/м, что отражает рост тарифов в Киеве. В то же
время другие компоненты индекса выросли незначительно, что указывает на
продолжающуюся слабость потребительского рынка в июне. Рост ИПЦ в июне немного
ускорился в годовом выражении впервые с мая 2008 г. — на 0,3 п.п. до 15% г/г. Мы
ожидаем ускорения роста ИПЦ в течение 2П09 и сохраняем наш прогноз роста ИПЦ в
2009 г. на 18% дек/дек. В соответствии с нашими ожиданиями, рост ИЦП стал
отрицательным в годовом выражении в июне. ИЦП снизился на 0,9% г/г. Единственным
мощным драйвером роста цен в июне был скачок цен на бензин. Мы ожидаем, что рост
цен производителей ускорится в 4Кв09. Мы сохраняем наш прогноз роста ИЦП в 2009
г. на 10,4% дек/дек.
Денежная база выросла на 3,9% в июне
По данным Национального банка Украины, монетарная база выросла на
3,9% м/м в июне. Денежная масса увеличилась на 1% м/м.
Мнение Astrum:
Рост денежных агрегатов поддержан увеличением объема депозитов. Вклады
физических лиц выросли на 2,7% м/м в июне. Однако депозиты предприятий
продолжают сокращаться: они уменьшились еще на 1% м/м в июне. Мы по-прежнему
считаем ситуацию с местной ресурсной базой банков крайне неустойчивой: рост
вкладов может обратиться падением очень быстро. Например, недавняя девальвация
гривны может спровоцировать такой поворот вспять. Национальный банк
существенно активизировал процессы рефинансирования в июне. Общие объемы
рефинансирования за месяц составили 8,9 млрд. грн. Мы связываем этот рост с
кредитом в размере 3,8 млн. грн., выданным Ощадбанку для финансирования оплаты
импортированного в мае газа. С начала года НБУ выделил 55,8 млрд. грн. на
кредиты рефинансирования. В то же время НБУ мобилизовал в июне 7,8 млрд. грн.
путем продажи депозитных сертификатов (39,5 млрд. грн. с начала
года). Несмотря на рост м/м, общая тенденция динамики монетарных агрегатов
указывает на продолжающееся замедление денежно-кредитной экспансии. Рост
монетарной базы сократился на 2,1 п.п. до 22,4% г/г, в то время как рост
денежной массы замедлился на 4 п.п. до 5,1% г/г. Несмотря на улучшение в июне,
изменение депозитов стало отрицательным в годовом выражении, продемонстрировав
снижение на 1,3% г/г. Мы ожидаем сокращение депозитов на 10% в 2009
г.
