Ценные бумаги МОЭСК в начале сессии подорожали почти на 5%, но к 13:30 мск их прирост немного сократился и составил 3,77%. На минувшей неделе совет директоров ОАО "Московская объединенная электросетевая компания" утвердил бизнес-план, предполагающий увеличение чистой прибыли по российским стандартам бухучета (РСБУ) в 2010г. по сравнению с 2009г. на 13,7% - до 7,16 млрд руб. Ранее в компании сообщали о прогнозируемом росте чистой прибыли на 15% - до 7,3 млрд руб., называя это "умеренной оценкой возможностей". Рост чистой прибыли планируется за счет получения дополнительных доходов от прочей нерегулируемой деятельности, а также вследствие повышения эффективности работы персонала.

Показатель доходности собственного капитала (ROE) ожидается на уровне 5,98% против 5,57% в 2009г. Выручка от деятельности по технологическому присоединению должна вырасти в 1,8 раза - до 17,446 млрд руб.

Совет директоров энергокомпании утвердил ее инвестиционную программу на 2010г. в объеме 22,111 млрд руб., что на 2% превышает показатель 2009г. В том числе 13,647 млрд руб. (63%) планируется направить на техническое перевооружение и реконструкцию действующих энергообъектов, 8,464 млрд руб. - на новое строительство и расширение. Стоимость чистых активов МОЭСК в 2010г. оценивается в размере 130,3 млрд руб. Бизнес-план, как поясняется в сообщении, сформирован на основании утвержденных тарифов на услуги по передаче электрической энергии по сетям с дифференциацией по уровням напряжения.

Акции МОЭСК находятся в стадии активного роста, который происходит с опорой на линию локального восходящего тренда (1). В понедельник, 5 апреля, бумаги компании пересекли сложную линию сопротивления на уровне 1,7 руб. (2). Это открывает котировкам дорогу к дальнейшему повышению. Наиболее вероятной целью роста акций МОЭСК станет отметка 2 руб. (3). Однако при ее достижении у игроков возникнет желание зафиксировать часть прибыли, что может вызвать некоторую консолидацию. Однако в среднесрочной перспективе рост бумаг компании возобновится, а его целью станет отметка 2,45 руб.
Акции ММК в начале торгов 5 апреля подешевели более чем на 2%. К 13:30 мск бумаги металлургической компании теряли уже чуть меньше - 1,24% . Премьер-министр Владимир Путин поручил ФАС, Минпромторгу и Минэкономразвития изучить ситуацию на рынке металлопроката. Как отмечает аналитик ИФД "КапиталЪ" Ольга Митрофанова, поводом для этого могло послужить письмо "Уралвагонмаша" Минпромторгу, в котором компания указывает на слишком быстрый рост цен на сырье (железорудное сырье, уголь, кокс, ферросплавы и стальной лом) и металлопрокат с начала 2010г. и на ожидаемое повышение цен с апреля на внутреннем рынке еще на 10-30% (в письме фигурируют такие компании, как Evraz group, "Мечел", ММК и "Северсталь"). В обращении "Уралвагонмаша" также указано, что компания не сможет переложить рост затрат на конечных потребителей – РЖД, Первую грузовую компанию и "Востокнефтесервис", поскольку их тарифы ограничиваются государством. В качестве решения проблемы "Уралвагонмаш" предлагает зафиксировать цены по долгосрочным годовым контрактам (до апреля 2011г.), ввести экспортные пошлины в размере 15%, обнулить действующие импортные пошлины, повысить железнодорожные тарифы на металлопрокат на экспортных направлениях и снизить их для внутренних перевозок. В ведомствах подчеркивают, что в настоящий момент идет изучение вопроса и говорить о конкретных мерах еще рано.

Как отмечает О.Митрофанова, в целом текущая ситуация напоминает события весны - лета 2008г. - тогда довольно резкая критика в адрес сталелитейных компаний из-за ценообразования на внутреннем рынке привела к значительной коррекции в акциях сектора, которая продлилась несколько месяцев. Поэтому эксперт не исключает, что первой реакцией рынка на эти новости могут стать продажи в бумагах сталелитейных компаний, особенно с учетом того, что с начала года динамика отрасли значительно опережала рынок. На текущий момент российский сталелитейный сектор торгуется с премией к аналогам из развитых и развивающихся стран.

"В то же время мы не считаем, что нынешняя политика ценообразования на внутреннем рынке металлопроката не соответствует рыночным условиям. С начала года цены на сталь и сырье на мировом рынке значительно выросли, а ожидаемое апрельское повышение цен на металлопрокат на 10-20% есть не что иное, как ответ на рост на 55% новых контрактных цен на коксующийся уголь и на 90-100% - на железную руду. Более того, на текущий момент цены на сталь на внутреннем рынке на 10-20% ниже экспортных, хотя обычно сталь на рынке РФ продается с премией к экспортным направлениям", - комментирует ситуацию специалист.

По ее мнению, если ведомства все же решат вводить меры по сдерживанию роста цен на внутреннем рынке стали, это больно ударит по конкурентоспособности российских сталелитейных компаний и приведет к значительному снижению рентабельности их бизнеса, что в дальнейшем может вызвать переоценку перспектив роста всего сектора. Особенно негативно, как считает эксперт, сдерживающие меры могут отразиться на бизнесе российских неинтегрированных производителей стали - ММК и НЛМК, поскольку они не смогут перекладывать рост производственных издержек на своих потребителей. "При этом мы не исключаем, что вслед за сталелитейными компаниями проверке может подвергнуться процесс ценообразования на уголь и железную руду на внутреннем рынке, что может стать сдерживающим фактором для дальнейшего повышения котировок акций российских угольных компаний ("Мечел", "Распадская", "Белон")", - заключила эксперт.

Акции ММК активно росли до декабря 2009г. - тогда они практически достигли докризисной отметки 33 руб. (4). После этого закономерно последовала коррекция, которая происходила в рамках фигуры "треугольник" (2-3). В конце марта 2010г. произошел прорыв котировками ММК линии восходящего тренда (2) вниз, что и определит динамику акций в ближайшее время. Так или иначе, с началом апреля "быки" постарались устроить контратаку, но, убедившись в силе нисходящего тренда (3), отступили, и, как следствие, в понедельник, 5 апреля, наблюдается снижение акций ММК. В ближайшее время в этих бумагах продолжит преобладать негативная динамика. Они будут снижаться под давлением линии нисходящего тренда (3). Наиболее вероятной целью этого движения выступит отметка 25 руб.